•
매출이 없거나 규모가 크지 않은 초기기업에게 재무 계획은 낯선 주제입니다.
◦
낯설지만 꼭 필요한 과정이므로 쉬운 말로 풀어 전달드리고자 합니다.
•
재무 예측이 필요한 이유
1) 적절한 내부 지표설정
•
스타트업은 마케팅, 영업, 개발 등 다양한 분야에서 사업적인 목표를 설정합니다.
◦
어떤 사업적 목표가 재무적 성과로 연결되는지 파악하려면 재무 분석&예측이 필요합니다.
◦
기업가치 극대화를 위한 올바른 내부 지표를 발견하고, 조직의 자원을 집중할 수 있습니다.
▪
ex. 구독기반 SaaS 기업은 ‘유료 구독자 수’ 가 매출에 영향을 주는 핵심 지표
2) 현금 흐름 관리
•
스타트업은 투자금을 활용해 공격적으로 사업을 확장하므로 유동성 위험에 노출됩니다.
◦
따라서 사업적 단계에 따라 필요한 비용과 얻을 수 있는 수익에 대한 계획이 필요합니다.
◦
계획에 따라 적절한 시점에 투자금을 유치하고, 수익화 전략을 개시해야 합니다.
•
현금 흐름이 악화되면 사업을 지속하기 어려워 경영에 있어 가장 큰 위험 요소입니다.
◦
성공적으로 항해를 마무리하려면 체계적인 재무 예측과 현금 흐름 관리가 필수입니다.
3) 기업가치 추정의 근거
•
스타트업의 가치는 ‘미래에 얻을 수 있는 수익’ 과 ‘사업의 진척도’ 에 따라 결정됩니다.
◦
재무 예측을 통해 미래에 얻을 수 있는 수익의 크기를 파악해야 가치를 추정할 수 있습니다.
◦
적절한 가치 추정은 투자를 비롯한 다양한 경영 활동에서 합리적인 판단 근거가 됩니다.
재무예측을 위한 기본지식
1) 매출의 구성
•
기본적으로 ‘매출 = 수량(Q) X 가격(P)’ 으로 표현할 수 있습니다.
•
수량(Q) : 수익이 발생하는 다양한 활동 (ex. 판매, 구독) 에서 결제 수량을 의미합니다.
◦
고객 수, 방문자 수, 결제 빈도 등 다양한 고객 지표를 통해 추정이 필요합니다.
▪
ex. 구매전환율이 5%인 이커머스는 100명의 신규 고객을 확보하면 5명의 신규 구매자가 발생한다고 예상
•
가격(P) : 제품이나 서비스의 가격을 의미하며 시간의 흐름에 따라 상승하거나 하락합니다.
◦
가격의 등락은 경쟁 상황에 따른 희소성의 영향을 받습니다.
◦
회사가 보유한 자원 혹은 기술에 따라 가격이 어떻게 변화할지 추정이 필요합니다.
2) 비용의 구성
•
비용은 변동비와 고정비로 구분하여 생각해야합니다.
•
변동비 : 매출과 직접적으로 비례하는 비용
◦
제조원가, 판매수수료, 운반비 등이 예시입니다.
◦
단기 계획에서는 고정비 보다 변동비의 추정이 상대적으로 쉽습니다.
◦
(3년 이상) 장기 계획에서는 생산장비 증설, 원재료 가격 변동 등 고려할 변수가 많아 난이도가 상승합니다.
•
고정비 : 단기간내 매출액의 변화와 비례하지 않는 비용
◦
급여, 임차료, 광고선전비 등이 예시입니다.
◦
장기 계획에서 고정비를 정확하게 추정하는 것은 어렵습니다.
◦
3) 공헌이익
•
간단하게 표현하면 ‘공헌이익 = 매출액 - 변동비’ , ‘영업이익 = 공헌이익 - 고정비’ 입니다.
◦
기업이 지속가능하려면 ‘공헌이익 > 고정비’ 인 구조를 만들어야 합니다.
◦
‘공헌이익 < 고정비’ 라면 수익성을 위해 수량(Q)과 가격(P)를 높이거나 단위당 변동비를 낮춰야합니다.
4) 현금흐름에 영향을 미치는 변수
•
기본적으로 영업이익(손실)이 현금 흐름과 유사한 양상을 보입니다.
◦
경우에 따라 현금 흐름의 변동성이 더 큰 유형이 있어 아래 요소를 고려해야 합니다.
◦
CAPEX(자본적지출)
▪
기계장치 및 시설투자, 콘텐츠 및 지적재산권 투자 등 투자자산의 취득을 의미합니다.
▪
CAPEX가 큰 기업은 갑작스런 비용지출이 발생해 투자금과 비용의 예측을 면밀히 해야합니다.
◦
순운전자본
▪
영업활동을 통한 이익을 위해 보유해야하는 유동자산과 유동부채를 의미합니다.
▪
아래의 경우, 시간적 차이에 따라 현금 흐름의 변동이 생길 수 있어 유의해야합니다.
•
외상매출금이나 외상매입금처럼 회수나 지급에 있어 시간이 소요되는 경우
•
재고자산이 존재하여 일상적인 수익/비용보다 많은 현금지출이 발생하는 경우
간단한 재무예측 방법론
아래에 순서에 따라 진행하시면 재무예측을 해보실 수 있습니다.
1) 과거 재무 데이터 파악
•
미래의 현금흐름을 예측하기 위해서는 과거의 데이터를 파악해야 합니다.
◦
지난 수개월~수년간 모든 현금 유입, 유출 활동을 파악해보시기를 권장합니다.
◦
각 데이터를 매출 및 비용항목의 특성에 따라 계정 과목을 구분해야합니다
▪
비용에 이름표를 달아준다고 보시면 됩니다
2) 마일스톤 작성
•
해마다 발생할 수 있는 이벤트 (ex. 시제품 개발, 공장 설립, 해외 진출 등) 를 예측합니다.
◦
과거 데이터를 통해 각 마일스톤이 재무 (매출, 현금지출 등) 에 미치는 영향을 추정합니다.
3) 5개년 사업계획 수립
•
초기 스타트업의 사업계획은 5개년을 기준으로 작성하는 것을 권유드립니다.
◦
매출 계획 → 변동비 추정 → 고정비 추정 → 현금흐름 추정의 순서로 진행합니다.
◦
이때의 숫자는 너무 허황되지 않지만 도전가능한(challengeable) 수준으로 작성합니다.
▪
재무예측을 위한 계획서 양식은 하단에 함께보면 좋은 자료에 첨부해두었습니다.
4) 월단위 사업계획 수립
•
연도별 사업계획을 월 단위로 변환하여 구체적으로 작성합니다.
◦
연 단위로 작성할 때 놓쳤던 현실적인 수치들을 월 단위로 나누었을 때, 발견할 수 있습니다.
5) 사업계획 리뷰 및 업데이트
•
계획을 세웠다면 실제 사업이 계획대로 흘러가는지 주기적인 검토와 개선이 필요합니다.
◦
검토시에는 기존 계획과 실제 결과가 차이나는 이유를 분석해야합니다.
◦
주 단위 혹은 월 단위로 검토하며 부족했던 점을 빠르게 보완하는 것이 중요합니다.
맺음말
•
재무 예측을 잘 하는 것이 사업의 성공을 보장하지는 않습니다.
◦
하지만 사업의 실패확률을 낮춰주고 더 큰 성공을 가능하게 합니다.
•
사업 초기의 재무 예측은 가급적 모든 정보를 습득할 수 있는 대표가 진행하는 것이 좋습니다.
◦
만약 어렵다면 동등한 수준의 정보를 습득할 수 있는 임원(C-level) 이 진행해도 괜찮습니다.
함께보면 좋은 자료
•
재무예측 양식이 필요한 창업팀을 위해 액셀러레이터이자 스타트업 재무 전문기업인 파인드어스에서 제공해 주셨습니다.
•
참고문헌
•